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一文说透跨链锚定 比特币 项目去中心化与扩容困局

从去中心化与扩容性两个方面,剖析主流跨链锚定比特币项目各自的利与弊。

撰文:AndrewKang,区块链资金投入人

编译:PerryWang

将BTC整理进来中心化金融(去中心化的金融)生态,一直是去中心化的金融的无上圣杯。在规模更大的中心化金融(CeFi)市场,BTC和稳定币站稳了买卖金额的前两位交椅,从现货交易平台、借贷、到衍生品买卖都是这样。ETH代币以太币作为去中心化的金融借款的主要抵押物,推进了加密信贷市场的迅猛进步,而假如将BTC整理进去,将在前所未有些高度解锁一个巨大市场。

CeFi的信贷市场比去中心化的金融市场大出11倍左右

有关的容易见到构想是创建一种ERC20代币,与BTC价值锚定。ERC20代币与BTC锚定有哪些好处是充分借助可组合性,将其轻松嵌入现有些去中心化的金融协议,而底层应用不需要重大的构造重组。

现在有不少锚定比特币的项目正在开发中,但迄今仅有些已激活并与去中心化的金融达成互通的推行项目都是是中心化的推广托管解决方法,譬如w比特币和im比特币。

而那些中心化色彩较淡、不需要许可运行机制的锚定比特币项目,则有t比特币、s比特币、ren比特币和p比特币。

所有这部分项目都支持自己锚定比特币代币的抵押,但其安全机制和锚定模式各不相同。这部分资产中用了不同模式,拥有不一样的信赖和扩容属性。

上述所有代币,除s比特币外,都是由BTC区块链互联网的实物比特币予以锚定,而比特币则由一个或多个实体管理。为了确保锚定比特币完全抵押化,用于抵押的比特币需要发送到由中心化机构或多方机构(比如验证人)推广托管的BTC地址。

这部分项目想要真的运转,需要有一个信赖机制,确保有关一方或各方管理软件按预期运行。

这部分项目中可能多个元素需要信赖,并且需要信赖的数目可能会有所不同。对于im比特币和w比特币,信赖以比特币推广托管人为中心。对于p比特币、ren比特币和t比特币,需要有一组验证人进行协调,以实行锚定系统的必要功能,即铸币、焚毁和确保资产的安全。这部分验证人需要就集体行动达成协议,而达成协议的各种办法会产生不一样的信赖假设。链上买卖流(喂价)可能因信赖假设、系统内公告机制(比如清算、铸币/焚毁费、抵押品保管等)的不同而有所不同。

考虑这一点,可以说这部分锚定比特币的项目在去中心化光谱图中散落在不同地方。

去中心化的程度可以借助一个框架来粗略衡量,主要剖析推广托管、共识机制和每一个项目链上买卖流的信赖元素。

推广托管:支持im比特币的比特币由TokenIon推广托管,后者是一家初创公司,违约风险为中下水平。有链上储备证明。

共识机制:双向锚定不需要许可,由ETH智能合约管理,但TokenIon势必控制BTC与ETH之间的桥接。

喂价:因为桥接是中心化控制,所以没喂价。

推广托管:支持w比特币的比特币由BitGo推广托管,后者是一家知名的数字资产推广托管机构,其推广托管的数字资产多达10亿USD,其中部分由保险覆盖。按期出示储备证明。

共识机制:双向锚定需要许可,只能由拥有完整KYC/AML资格的注册企业发起。BitGo势必控制BTC与ETH之间的桥接。

喂价:因为桥接是中心化控制,所以没喂价。

推广托管:p比特币智能合约是非推广托管的存取机制。其中心化管理的管理员密钥保留完全升级系统的能力。其长期计划是转向DAO模式。

共识机制:比特币地址由一组运行可信实行环境(TEE)的验证人管理,通过门限签名策略(TSS)进行协调。TEE保障运算的安全运行,但会致使信赖从验证人手中转移到生产TEE硬件的技术厂家手中。

喂价:因为验证人绑定(bond)和slashing数目与担保的比特币不成正比,因此不需要喂价。

推广托管:ren比特币智能合约是非推广托管的存取机制。管理员密钥配置现在未知。

共识机制:验证人通过新开发的多方计算算法「RZLsMPC」实行买卖。RZL借助Shamir秘密共享(SSS),后者一般被批评需要信赖中间商,由于中间商生成私钥并进行分发。不过RZL算法的设计原理与传统的Shamir秘密共享不同,从来不会中心化私钥。RZLsMPC现在正在进行审计,尚未在完全的生产环境中测试。为了防止鼓励恶行(比如偷窃抵押物),每一个分片的Ren验证人需要以REN代币的形式集体绑定不少于相应分片中锁定的比特币价值三倍的资产。

喂价:Ren借助动态调整的铸币和焚毁成本。成本是依据以下公式和输入值来计算的:

产生成本由以下曲线所得:

fee=k^wherek=0.0001,a=2,andx=3L/R

燃烧成本由以下曲线所得:

L为锁定的比特币总价值,R为绑定在比特币以太坊分片中的REN总价值。

为了确定L和R值,喂价应该是必需的,不过Ren团队已经不承认喂价的必要性。他们宣称这部分值可以由运行Darknode(即DEX的节点)的验证人的收入来决定。

大家可以依据资产的变化,对REN的预期价值进行建模。Ren虚拟机RenVM已经了解所赚到的成本,所以可以计算出REN的「稳定」价值(不包括投机行为)。可以借助这种计算(仅依据成本)来算出「REN由转移的资产计价的价值」。

为了确保REN和比特币的币值,Darknode需要依据比特币产生的收入来确定REN的固定估值公式。这里就埋下了问题:价值是主观的。因为不一样的市场参与者对收入、风险、资金本钱等有不一样的期望,因此「REN估值公式」进行硬编码并非理性的。这事实上意味着,一个暗池节点所有者可能以系统收入的5倍对其REN估值,而另一个人则以100倍的系统收入来估值。在产生喂价机制之前,Ren的去中心化程度没办法确定。

推广托管:s比特币由非推广托管的SNX代币智能合约锁定的SNX代币支持。不过SNX智能合约生态系统完全可以升级,有中心化的管理员密钥。

共识机制:s比特币由ERC20代币SNX作超额抵押,所以s比特币可以依靠ETH的安全模式来保障跨链抵押的安全,而不需要单独设计的安全机制。然而,智能合约的安全,与系统要预防s比特币变成抵押不足,依旧都需要信赖为首要条件。

喂价:Synthetix代币喂价由中心化的闭源预言机系统管理,但将来向使用ChainLink的去中心化机制转变。

推广托管:t比特币智能合约是非推广托管的存取机制。管理员密钥拥有以下权限:紧急状况下一次性中止买卖10天,设定延时费率,批量规模设定,抵押门槛设定。这种特权只能影响新的存款,在合约内限定了上下限。

共识机制:验证人借助多方门限数字签名标准(ECDSA)协调签署买卖,不需要可信的中间商。为了防止鼓励恶行(比如偷窃抵押物),t比特币验证人需要绑定等于比特币价值1.5倍的以太币抵押品。

喂价:t比特币计划1.0版本借助半中心化喂价,由MakerDAO运营。MakerDAO喂价由MKR持币者投票选出的一组地址管理。KeepNetwork计划在2.0版本推出新的喂价机制,但细则尚未披露。

除去这部分项目的与去中心化程度遍布光谱图各个区间以外,这部分项目的可扩容性也是参差不齐。事实上,大家发现其可扩容性与去中心化程度呈现负有关。

这种负有关主如果由于去中心化程度越高,其隐性本钱越高。在两个区块链互联网直接维护桥接,需要一种新的安全模式来确保桥接得到适合维护。维护这种桥接的本钱需要被一方或己方埋单,譬如铸币商、验证人、持币者等等,随之会在锚定商品中引发各方更多的摩擦。

im比特币的提供量可以伴随需要增长飞速增加,由于im比特币的创建是不需要许可的。TokenIon还勉励im比特币的提供量增长,具体方法是每当有从去中心化交易平台Tokenlon购买im比特币代币的买卖,就收取0.3%的手续费,并将其分给im比特币持币者。

w比特币的创建是半许可的,但鼓励经批准的企业迅速发起铸造更多的w比特币,来进行w比特币价格增长与BTC实质价格增长之间差异的套利买卖。这与泰达币凭着经许可的铸币/焚毁机制大规模扩展的方法类似。

p比特币的提供量可以伴随需要增长飞速增加,由于p比特币的创建是不需要许可的。

s比特币的提供量受制于Synthetix生态系统中Synth提供量。Synth提供量随其需要量而常常调整。由于s比特币是由SNX作抵押,同时遭到SNX价值的限制,SNX价值反应的是预期将来Synthetix交易平台的买卖费收入。

ren比特币可生成数目完全受制于REN的可用经济带宽,由于Ren一直限定Llt;R/3。从长远来看,REN的经济带宽将由铸币、焚毁和darknode累积的成本决定。ren比特币持币者和铸币者面临的成本,会给ren比特币的用和提供量增长制造更多摩擦。

t比特币的创建是不需要许可的,但t比特币的提供量是受制于验证人想绑定的以太币数目。从短期来看,这一数目由KeepNetwork的补贴来启动。不过从长期来看,t比特币签名者产生的收入(与筹资本钱相比)非常可能成为t比特币可扩容性的主要障碍。

考虑到中心化推广托管人的成本(0.0025-0.0075比特币),并且考虑到签名人也冒着额外的保证金风险,大家在初始参数中选择对每存入1.0比特币的签名人奖励0.009375t比特币。因为每笔存款都有6个月的固按期限,因此每年的签名总收入为t比特币总市值的1.875%。

t比特币签名者挣到1.875%的签名收入。考虑到150%的超值抵押率,得出1.25%的收益率。鉴于以太币的借入利率介于2%至10%之间,并且权益证明的预期收益预期在2%至6%之间,因此,对于大部分潜在的签名者而言,用以太币担保生成t比特币在经济上并不划算。考虑到铸币商需要支付成本,在新币创建问题上也存在摩擦。相比之下,im比特币、w比特币、p比特币和s比特币的铸币商则不需要支付成本。

Kaa是一个构建跨链质押债仓(CDP)平台的项目。与前文讨论的锚定比特币的项目类似,它是一个在Kaa区块链上创建其它加密货币锚定代币的协议。

Kaa在去中心化光谱图大约坐落于中间地方,在可扩容性光谱图中坐落于左边。

Kaa借助一组验证人来协调跨链买卖,但Kaa内的锚定功能在非常大程度上依靠于称为「加盟人」的中心化中继器,加盟人完全控制用于创建锚定代币的存入资金。

对于跨链安全性,Kaa用基于Tendermint的共识,该共识也用于cosplaymos和Binance链等区块链。基于Tendermint的共识允许将底层资产委派给验证人。这带来了安全性/去中心化不足的风险,由于可以吸引很多授权的验证人在共识上可能拥有过大的权力,远远高出他们个人所冒险的资产。Kaa依赖Chainlink来获得价格数据。

在可扩容性问题上,Kaa可以管理的CDP数目受制于KAVA代币的总值。KAVA既是为系统提供安全性的绑定抵押物,也是依据产生的收入来累积价值的代币,这与Ren类似。

依据与Kaa团队的对话与对MakerDAO系统的察看,可以假定以下经济条件:

这部分条件意味着,Kaa总市值1500万USD状况下,或有1000万USD的CDP资产和500万USD的美元X。按稳定费率5%计算,500万USD的美元X会带来25万USD年收入,其中56,250USD归美元X储蓄者,Kaa验证人能拿到193,750USD。这意味着KAVA代币质押人的资本收益率为1.3%。而平均10%的长期稳定费意味着2.5%的资本收益率。

鉴于验证人的资本收益率较低,从长远来看,KAVA可能会以相对较高的稳定费来为小众市场提供服务,同时为KAVA代币质押人提供相对较低的收益。

Thorchain是一个无需锚定代币而在跨链资金池之间构建状况链的项目。Thorchain的首次迭代从一家跨链自动做市商(AMM)交易平台获得安全性。容易说,可以将其视为连接起BTC、ETH、Binance链等区块链的Uniswap类模式。

与REN和KAVA代币相仿,Thorchain的原生代币RUNE可以用于为验证人绑定资产,然后从系统累积收入中剥离出价值,注入该代币。外来收入主要来自交易平台买卖成本,因此,买卖成本的期望值越高,RUNE的价值和系统可以担保的资产值就越大。

Thorchain打破了可扩容性和去中心化之间的负有关性,由于它被设计为高度去中心化和高度可扩容。它可以通过非常经济的设计来达成此目的,而不需要锚定代币。

在Thorchain中,系统担保的资产是放置在资金池中,用作做市资产并直接产生收入。通过掉期产生的买卖成本,同时反馈给流动性提供者和验证人。

Thorchain的存款地址是非推广托管的,并由提供超额担保的轮值验证人维护。Thorchain共识是通过基于GennaroGoldfederTSS的系统达成,像t比特币。该系统消除去信赖中心点。

因为AMM买卖对于Thorchain的体系结构至关要紧,因此它被用作该系统的最小信赖度喂价。

我期望这篇文章可以让大伙一览这部分不一样的跨链系统彼此的利弊。各个团队投入了很多的工作来设计和构建这部分项目。

请记住,项目团队在探寻改进系统设计的办法,这部分项目现在还都处于试验阶段,以后还会迭代。本文应作为对这部分极其复杂系统的非全方位性概述。

我们的缺点麻烦您能提出,谢谢支持!